英伟达公布 2027 财年第二季度财务业绩
•营收 962 亿美元，同比增长 106%
•数据中心营收 890 亿美元，同比增长 117%
加利福尼亚州圣克拉拉 — 2026 年 8 月 26 日 — 英伟达（NASDAQ: NVDA）今日公布截至 2026 年 7 月 26 日的第二季度业绩：营收 962 亿美元，环比增长 18%，同比增长 106%。本季度 GAAP 与非 GAAP 毛利率均为 75.0%；GAAP 摊薄每股收益为 2.46 美元，非 GAAP 摊薄每股收益为 2.22 美元。
英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示："AI 已经到达拐点。它在做有用的功，它产生的 token 是有产出、有利润的。现在，算力就是收入。需求还在加速。去年同期，只有一家实验室在推动这轮建设；今天，我们迎来新 AI 实验室和初创公司的黄金时代——多家前沿实验室并行扩张、开源模型生态欣欣向荣、物理 AI 正在上线——全美和全球各地势头强劲。AI 基础设施建设正如火如荼。Vera Rubin 现已全面量产，它正是为这一时刻而造的。"
2027 财年第二季度，英伟达以股票回购和现金分红的形式向股东返还了约 260 亿美元。截至第二季度末，公司回购授权额度尚余约 990 亿美元。英伟达将于 2026 年 10 月 1 日向截至 2026 年 9 月 10 日登记在册的全体股东派发下一季度现金股息，每股 0.25 美元。
2027 财年第二季度摘要
GAAP（单位：百万美元，每股数据除外）
| 项目 | Q2 FY27 | Q1 FY27 | Q2 FY26 | 环比 | 同比 |
| 营收 | $96,221 | $81,615 | $46,743 | 18% | 106% |
| 毛利率 | 75.0% | 74.9% | 72.4% | 0.1 个百分点 | 2.6 个百分点 |
| 营业费用 | $8,408 | $7,621 | $5,413 | 10% | 55% |
| 营业利润 | $63,734 | $53,536 | $28,440 | 19% | 124% |
| 净利润 | $59,688 | $58,321 | $26,422 | 2% | 126% |
| 摊薄每股收益 | $2.46 | $2.39 | $1.08 | 3% | 128% |
非 GAAP（单位：百万美元，每股数据除外）
| 项目 | Q2 FY27 | Q1 FY27 | Q2 FY26 | 环比 | 同比 |
| 营收 | $96,221 | $81,615 | $46,743 | 18% | 106% |
| 毛利率 | 75.0% | 75.0% | 72.5% | — | 2.5 个百分点 |
| 营业费用 | $8,232 | $7,449 | $5,361 | 11% | 54% |
| 营业利润 | $63,956 | $53,783 | $28,541 | 19% | 124% |
| 净利润 | $53,954 | $45,548 | $24,763 | 18% | 118% |
| 摊薄每股收益 | $2.22 | $1.87 | $1.01 | 19% | 120% |
业绩展望
英伟达对 2027 财年第三季度的展望如下：
•营收预计为 1,080 亿美元，上下浮动 2%。英伟达在展望中未计入任何来自中国市场的数据中心计算收入。
•GAAP 与非 GAAP 毛利率预计均为 74.0%，上下浮动 50 个基点。
•GAAP 与非 GAAP 营业费用预计分别约为 92 亿美元和 90 亿美元。
2027 财年全年，英伟达预计 GAAP 与非 GAAP 税率介于 16.0% 至 18.0% 之间，不包含任何一次性项目及英伟达税务环境的重大变化。
季度亮点
数据中心
•第二季度数据中心营收为 890 亿美元，环比增长 18%，同比增长 117%。
•宣布英伟达 Vera Rubin 平台正加速迈向全面量产，CoreWeave、谷歌云、微软 Azure、甲骨文云基础设施和 Nebius 等合作伙伴的整机架系统已投入运行。
•披露英伟达 Spectrum™-6 交换机系统（作为 Vera Rubin 平台的组成部分，同时支持可插拔光模块和共封装光学）正陆续部署到全球超大规模 AI 工厂。
•发布英伟达 Vera——首款为 AI 智能体打造的 CPU，计划在全球领先的技术供应商中广泛采用。
•宣布交互式 AI 推理加速器英伟达 Groq 3 LPX 现已全面量产。
•为英伟达 Vera BlueField™-4 STX 推出全新安全创新，通过片内安全能力为 AI 工厂提供智能体 AI 存储处理。
•推出英伟达 DSX™ 平台，为基础设施建设者提供设计、建造和运营大规模 AI 工厂的完整方案。
•宣布与 Apollo、贝莱德、黑石、Brookfield、高盛和 KKR 达成战略合作，设立独立算力融资平台，逐步动员超过 5,000 亿美元的第三方资本投入 AI 基础设施建设（以最终协议为准）。
•宣布 SpaceXAI 将部署英伟达 Vera CPU，为其下一代智能体 AI 应用加速。
•通过与 SB Energy 合作，在俄亥俄州 PORTS-Pike 科技园区锁定土地、电力和机房壳体容量，用于承载英伟达算力。
•披露英伟达 Blackwell 在 MLPerf Training 6.0 基准测试以及业界首个智能体 AI 基础设施基准 AgentPerf 的所有类别中均居首位。
•宣布面向全球领先软件平台提供商的新软件、开源模型与合作，为各行各业构建自主 AI 智能体；扩展英伟达 Agent Toolkit（新增 PhysicsNeMo）并更新 NVIDIA CUDA-X™ 库。
•推出英伟达 BioNeMo™ Agent Toolkit，为智能体生命科学时代提供领域专用工具与技能。
•与行业领袖共同成立"开放安全 AI 联盟"（Open Secure AI Alliance），推进 AI 安全与保障。
•披露搭载机密计算的英伟达 GPU 已用于苹果 Private Cloud Compute 的机密推理。
•通过与 SK 电信、NAVER 和 Brookfield 的战略合作，在英伟达 DSX 平台上以吉瓦级规模建设主权 AI 基础设施，扩展韩国 AI 工厂生态，作为英伟达助力韩国各行业和研究机构国家 AI 战略的一部分。
•宣布与 SK 海力士达成多年期技术合作，为全球 AI 工厂建设推进下一代内存技术。
•与日本政府和产业界合作启动全球首个国家级 AI 基础设施；披露日本领先企业、初创公司和研究机构正使用英伟达 Nemotron™ 开源模型构建行业专用 AI 模型。
•宣布英伟达 Vera Rubin 平台为科学界打造世界级超级计算机；宣布欧洲有创纪录的 35 台英伟达 AI HPC 超级计算机正在建设中。
边缘计算
•第二季度边缘计算营收为 72 亿美元，环比增长 13%，同比增长 27%。
•与微软合作重塑 Windows PC：NVIDIA RTX Spark™ 是一颗具备完整 CUDA™ 与 NVIDIA RTX™ 生态的 1-petaflop 超级芯片。
•宣布面向 Windows 的 NVIDIA DGX Station™——全球最强大的桌边 AI 超级计算机，用于在 Windows 上开发和运行智能体。
•启动本地 AI 计划，针对主流开源模型优化——DeepSeek v4 Flash、Diffusion Gemma、Nemotron 3.5 Lightning 和 Qwen 3.8，以及智能体运行框架 Hermes Agent 和 OpenClaw，覆盖 RTX 和 DGX 平台。
•扩展 NVIDIA DRIVE Hyperion™ robotaxi 就绪平台生态，包括与富士康、VinFast、Uber 和 HUMAIN 的战略合作。
•推出 NVIDIA Alpamayo 2 Super——面向安全 robotaxi 和自动驾驶汽车开发的前沿开源推理模型，现已商用。
•发布 NVIDIA Cosmos™ 3——全球首个完全开放的前沿全模态物理 AI 模型。
•宣布 NVIDIA Isaac™ GR00T 参考人形机器人——首个基于 NVIDIA Jetson Thor™ 和 NVIDIA Isaac GR00T 开放开发平台构建的开放人形机器人参考设计。
•宣布面向机器人的 NVIDIA Halos——业界首个面向物理 AI 的全栈安全系统，将 AI 算力与安全统一在一个完整平台中。
•发布一大批面向物理 AI 的开源智能体工具与技能，让开发者能够将复杂的机器人、自动驾驶和视觉 AI 工作流转化为智能体可执行的任务。
CFO 评论
英伟达执行副总裁兼首席财务官 Colette Kress 对本季度的评论请见 https://investor.nvidia.com。
电话会议与网络直播信息
英伟达将于今日太平洋时间下午 2 时（东部时间下午 5 时）召开分析师与投资者电话会议，讨论 2027 财年第二季度财务业绩及当前财务前景。电话会议的网络直播（仅收听）可通过英伟达投资者关系网站 https://investor.nvidia.com 收看。直播将被录制，回放有效期至英伟达 2027 财年第三季度业绩电话会议。
非 GAAP 财务指标
为补充按 GAAP 编制的英伟达简明合并财务报表，公司使用了针对部分财务表现指标的非 GAAP 衡量方式。这些非 GAAP 指标包括：非 GAAP 毛利润、非 GAAP 毛利率、非 GAAP 营业费用、非 GAAP 营业利润、非 GAAP 其他收益（支出）净额、非 GAAP 净利润、非 GAAP 摊薄每股净收益（盈利），以及自由现金流。为便于投资者将当前业绩与以往期间进行比较，公司提供了 GAAP 与非 GAAP 财务指标的调节表。调节过程将相关 GAAP 指标剔除收购相关及其他成本、其他项目、权益证券收益/亏损净额、某些其他收益与支出，以及上述项目适用的税务影响。自 2027 财年第一季度起，英伟达的非 GAAP 财务指标不再剔除股权激励费用，历史非 GAAP 财务信息已相应更新以包含股权激励费用。自由现金流按 GAAP 经营活动产生的现金净额，减去购置物业、设备及无形资产相关支出及其本金偿付计算。英伟达认为，呈报非 GAAP 财务指标有助于使用者全面理解公司历史财务表现；但不应将非 GAAP 指标孤立看待或替代按 GAAP 编制的财务业绩，且英伟达的非 GAAP 指标可能与其他公司的非 GAAP 指标有所不同。
关于英伟达
英伟达（NASDAQ: NVDA）是全球 AI 与加速计算领域的领导者。
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媒体与投资者联系方式：
| Toshiya Hari（投资者关系） | Mylene Mangalindan（企业传播） |
| 英伟达 IR@nvidia.com | 英伟达 press@nvidia.com |
本新闻稿中除历史事实陈述外的某些陈述——包括但不限于：关于 AI 工厂建设的陈述；对英伟达产品、服务和技术（包括 Blackwell 与 Vera Rubin）的增长、性能和收益及相关趋势驱动因素的预期；对英伟达产品、服务和技术（包括 Blackwell 与 Vera Rubin）供需以及库存、生产和分销等相关事项的预期；对英伟达第三方安排（包括与合作伙伴的安排）的预期；对我们投资的预期；对我们融资安排的预期；对技术发展及相关趋势与驱动因素的预期；英伟达未来现金股息或对股东的其他回报；英伟达对 2027 财年第三季度及以后的财务和业务展望；对市场增长和趋势的预测；对 AI 及相关行业的预期——均属于经修订的《1933 年证券法》第 27A 条和经修订的《1934 年证券交易法》第 21E 条所指的前瞻性陈述，受上述条款设立的"安全港"保护。这些陈述基于管理层的信念与假设以及当前可获得的信息，存在可能导致结果与预期产生重大差异的风险和不确定性。可能导致实际结果与预期出现重大差异的重要因素包括：全球经济与政治形势；英伟达依赖第三方制造、组装、封装和测试其产品；技术发展与竞争的影响；新产品和新技术或对现有产品技术的改进；市场对英伟达或其合作伙伴产品的接受度；设计、制造或软件缺陷；消费者偏好和需求的变化；行业标准和接口的变化；英伟达产品或技术集成到系统后性能出现意外下降；英伟达实现业务投资或收购潜在收益的能力；以及适用法律法规的变化，还有英伟达不时向美国证券交易委员会（SEC）提交的最新报告中详述的其他因素，包括但不限于其 10-K 年报和 10-Q 季报。向 SEC 提交的报告副本张贴在公司网站上，可向英伟达免费索取。这些前瞻性陈述并非对未来表现的保证，仅代表本新闻稿发布之日的判断；除法律要求外，英伟达不承担更新这些前瞻性陈述以反映未来事件或情况的义务。
© 2026 NVIDIA Corporation。保留所有权利。NVIDIA、NVIDIA 标识、BlueField、Cosmos、Nemotron、NVIDIA Isaac、BioNeMo、CUDA-X、NVIDIA DRIVE Hyperion、NVIDIA Spectrum、NVIDIA DSX、NVIDIA RTX、RTX Spark、DGX Station 和 Jetson Thor 是 NVIDIA 公司在美国和/或其他国家/地区的商标和/或注册商标。其他公司名和产品名可能是其各自所有者的商标。功能、价格、供货情况和规格如有变更，恕不另行通知。
英伟达公司
简明合并利润表
（单位：百万美元，每股数据除外）（未经审计）
截至 7 月 26 日 / 7 月 27 日的三个月与六个月：2026 与 2025 财年对比
| 项目 | Q2 FY27（三个月） | Q2 FY26（三个月） | 上半年 FY27（六个月） | 上半年 FY26（六个月） |
| 营收 | $96,221 | $46,743 | $177,837 | $90,805 |
| 营业成本 | 24,079 | 12,890 | 44,538 | 30,284 |
| 毛利润 | 72,142 | 33,853 | 133,299 | 60,521 |
| 营业费用 | ||||
| 研发费用 | 7,054 | 4,291 | 13,375 | 8,280 |
| 销售、通用及管理费用 | 1,354 | 1,122 | 2,654 | 2,163 |
| 营业费用合计 | 8,408 | 5,413 | 16,029 | 10,443 |
| 营业利润 | 63,734 | 28,440 | 117,270 | 50,078 |
| 其他收益净额 | 7,773 | 2,766 | 24,140 | 3,039 |
| 税前利润 | 71,507 | 31,206 | 141,410 | 53,117 |
| 所得税费用 | 11,819 | 4,784 | 23,400 | 7,920 |
| 净利润 | $59,688 | $26,422 | $118,010 | $45,197 |
| 每股净收益： | ||||
| 基本 | $2.47 | $1.08 | $4.87 | $1.85 |
| 摊薄 | $2.46 | $1.08 | $4.85 | $1.84 |
| 计算每股收益所用加权平均股数： | ||||
| 基本 | 24,190 | 24,366 | 24,238 | 24,404 |
| 摊薄 | 24,285 | 24,532 | 24,338 | 24,571 |
简明合并资产负债表
（单位：百万美元）（未经审计）截至 2026 年 7 月 26 日 / 2026 年 1 月 25 日
| 项目 | 2026-07-26 | 2026-01-25 |
| 资产 | ||
| 流动资产： | ||
| 现金及现金等价物 | $22,443 | $10,605 |
| 可出售债务证券 | 34,143 | 39,065 |
| 可出售权益证券 | 42,783 | 12,886 |
| 应收账款净额 | 63,059 | 38,466 |
| 存货 | 31,575 | 21,403 |
| 预付费用及其他流动资产 | 3,409 | 3,180 |
| 流动资产合计 | 197,412 | 125,605 |
| 物业、设备及厂房净额 | 14,285 | 10,383 |
| 经营租赁资产 | 5,390 | 2,867 |
| 商誉 | 21,125 | 20,832 |
| 无形资产净额 | 2,998 | 3,306 |
| 递延所得税资产 | 12,159 | 13,258 |
| 非上市证券投资 | 51,157 | 22,251 |
| 其他资产 | 15,746 | 8,301 |
| 资产总计 | $320,272 | $206,803 |
| 负债与股东权益 | ||
| 流动负债： | ||
| 应付账款 | $15,059 | $9,812 |
| 应计及其他流动负债 | 26,960 | 21,352 |
| 短期债务 | 1,000 | 999 |
| 流动负债合计 | 43,019 | 32,163 |
| 长期债务 | 32,366 | 7,469 |
| 长期经营租赁负债 | 4,985 | 2,572 |
| 其他长期负债 | 10,918 | 7,306 |
| 负债合计 | 91,288 | 49,510 |
| 股东权益 | 228,984 | 157,293 |
| 负债与股东权益总计 | $320,272 | $206,803 |
简明合并现金流量表
（单位：百万美元）（未经审计）
| 项目 | Q2 FY27（三个月） | Q2 FY26（三个月） | 上半年 FY27（六个月） | 上半年 FY26（六个月） |
| 经营活动现金流： | ||||
| 净利润 | $59,688 | $26,422 | $118,010 | $45,197 |
| 净利润调节为经营活动现金净额的项目： | ||||
| 股权激励费用 | 2,027 | 1,624 | 3,954 | 3,099 |
| 折旧与摊销 | 1,127 | 668 | 2,124 | 1,280 |
| 递延所得税 | (602) | 18 | 982 | (2,160) |
| 权益证券收益净额 | (7,771) | (2,247) | (23,707) | (2,073) |
| 其他 | 315 | (100) | 222 | (196) |
| 经营性资产负债变动（扣除并购影响）： | ||||
| 应收账款 | (22,346) | (5,675) | (24,590) | (4,743) |
| 存货 | (5,784) | (3,622) | (10,204) | (4,880) |
| 预付费用及其他资产 | (5,497) | 387 | (6,480) | 946 |
| 应付账款 | 1,915 | 1,314 | 4,125 | 2,255 |
| 应计及其他流动负债 | 252 | (4,053) | 8,015 | 3,075 |
| 其他长期负债 | 753 | 629 | 1,970 | 979 |
| 经营活动产生的现金净额 | 24,077 | 15,365 | 74,421 | 42,779 |
| 投资活动现金流： | ||||
| 出售及到期债务证券所得 | 24,592 | 3,150 | 26,563 | 6,739 |
| 出售权益证券所得 | 7,215 | 70 | 7,241 | 70 |
| 购置权益证券 | (15,822) | (346) | (42,404) | (1,245) |
| 购置债务证券 | (21,777) | (7,812) | (21,777) | (14,108) |
| 购置物业、设备及无形资产相关支出 | (2,677) | (1,894) | (4,434) | (3,122) |
| 收购（扣除所获现金） | (211) | (294) | (298) | (677) |
| 其他 | (15) | — | (15) | — |
| 投资活动使用的现金净额 | (8,695) | (7,126) | (35,124) | (12,343) |
| 筹资活动现金流： | ||||
| 发行债务所得（扣除成本） | 24,896 | — | 24,896 | — |
| 员工持股计划所得 | 515 | 370 | 515 | 370 |
| 回购普通股支出 | (19,732) | (9,721) | (39,044) | (23,815) |
| 已付股息 | (6,047) | (244) | (6,290) | (488) |
| 员工持股计划相关税款支出 | (2,402) | (1,848) | (4,531) | (3,380) |
| Groq, Inc. 相关支出 | (2,944) | — | (2,944) | — |
| 物业、设备及无形资产本金偿付 | (59) | (21) | (92) | (73) |
| 其他 | 112 | — | 31 | — |
| 筹资活动使用的现金净额 | (6,176) | (11,834) | (27,459) | (27,386) |
| 现金及现金等价物变动 | 9,206 | (3,595) | 11,838 | 3,050 |
| 期初现金及现金等价物 | 13,237 | 15,234 | 10,605 | 8,589 |
| 期末现金及现金等价物 | $22,443 | $11,639 | $22,443 | $11,639 |
GAAP 与非 GAAP 财务指标调节表
（单位：百万美元，每股数据除外）（未经审计）
| 项目 | Q2 FY27 | Q1 FY27 | Q2 FY26 | 上半年 FY27 | 上半年 FY26 |
| GAAP 营业成本 | $24,079 | $20,458 | $12,890 | $44,538 | $30,284 |
| GAAP 毛利润 | $72,142 | $61,157 | $33,853 | $133,299 | $60,521 |
| GAAP 毛利率 | 75.0% | 74.9% | 72.4% | 75.0% | 66.6% |
| 收购相关及其他成本（A） | 46 | 47 | 49 | 93 | 170 |
| 其他 | — | 28 | — | 28 | 4 |
| 非 GAAP 营业成本 | $24,033 | $20,383 | $12,841 | $44,417 | $30,110 |
| 非 GAAP 毛利润 | $72,188 | $61,232 | $33,902 | $133,420 | $60,695 |
| 非 GAAP 毛利率* | 75.0% | 75.0% | 72.5% | 75.0% | 66.8% |
| GAAP 营业费用 | $8,408 | $7,621 | $5,413 | $16,029 | $10,443 |
| 收购相关及其他成本（A） | (176) | (172) | (37) | (348) | (74) |
| 其他 | — | — | (15) | — | (15) |
| 非 GAAP 营业费用 | $8,232 | $7,449 | $5,361 | $15,681 | $10,354 |
| GAAP 营业利润 | $63,734 | $53,536 | $28,440 | $117,270 | $50,078 |
| 非 GAAP 调整对营业利润的影响合计 | 222 | 247 | 101 | 469 | 263 |
| 非 GAAP 营业利润* | $63,956 | $53,783 | $28,541 | $117,739 | $50,341 |
| GAAP 其他收益净额 | $7,773 | $16,367 | $2,766 | $24,140 | $3,039 |
| 权益证券收益净额 | (7,771) | (15,936) | (2,247) | (23,707) | (2,073) |
| 其他（B） | 298 | 26 | 1 | 323 | 2 |
| 非 GAAP 其他收益净额 | $300 | $457 | $520 | $756 | $968 |
| GAAP 净利润 | $59,688 | $58,321 | $26,422 | $118,010 | $45,197 |
| 非 GAAP 调整的税前影响合计 | (7,251) | (15,663) | (2,145) | (22,915) | (1,808) |
| 非 GAAP 调整的所得税影响 | 1,517 | 2,890 | 438 | 4,407 | 418 |
| OBBBA 税费** | — | — | 48 | — | 48 |
| 非 GAAP 净利润* | $53,954 | $45,548 | $24,763 | $99,502 | $43,855 |
| 摊薄每股净收益 | |||||
| GAAP | $2.46 | $2.39 | $1.08 | $4.85 | $1.84 |
| 非 GAAP* | $2.22 | $1.87 | $1.01 | $4.09 | $1.78 |
| 计算摊薄每股净收益所用加权平均股数 | 24,285 | 24,391 | 24,532 | 24,338 | 24,571 |
| GAAP 经营活动产生的现金净额 | $24,077 | $50,344 | $15,365 | $74,421 | $42,779 |
| 购置物业、设备及无形资产相关支出 | (2,677) | (1,757) | (1,894) | (4,434) | (3,122) |
| 物业、设备及无形资产本金偿付 | (59) | (33) | (21) | (92) | (73) |
| 自由现金流 | $21,341 | $48,554 | $13,450 | $69,895 | $39,584 |
* 包含 2026 财年第一与第二季度的 H20 相关计提/转回净额（分别为 45 亿美元和零），以及 2027 财年第一与第二季度的（1.8 亿美元）和极小金额。
** 所含税费为《One Big Beautiful Bill Act》（OBBBA）的影响。
| （A）收购相关及其他成本由无形资产摊销、交易成本及某些薪酬费用构成，计入以下科目： | |||||
| 项目 | Q2 FY27 | Q1 FY27 | Q2 FY26 | 上半年 FY27 | 上半年 FY26 |
| 营业成本 | $46 | $47 | $49 | $93 | $170 |
| 研发费用 | $170 | $167 | $29 | $337 | $57 |
| 销售、通用及管理费用 | $6 | $5 | $8 | $11 | $17 |
| （B）包括权益衍生工具的（收益）/亏损净额、与未来将支付的收购对价折让相关的利息支出、权益法投资相关的（收益）/亏损净额份额，以及权益证券的股息收入。 |
GAAP 与非 GAAP 展望调节表
2027 财年第三季度展望（单位：十亿美元）
| GAAP 毛利率 | 74.0% |
| 收购相关成本及其他成本的影响 | — |
| 非 GAAP 毛利率 | 74.0% |
| GAAP 营业费用 | $9.2 |
| 收购相关成本及其他成本 | (0.2) |
| 非 GAAP 营业费用 | $9.0 |