戴尔科技公布 2027 财年第二季度业绩
得克萨斯州圆岩市，2026 年 9 月 1 日——戴尔科技（NYSE：DELL）公布 2027 财年第二季度业绩，并给出 2027 财年第三季度及全年指引。
第二季度摘要
- 收入创纪录，达 470 亿美元，同比增长 58%
- 摊薄每股收益（EPS）创纪录，达 $6.34，同比增长 273%；非 GAAP 摊薄 EPS 创纪录，达 $7.04，同比增长 203%
- 经营活动现金流 22 亿美元
- FY27 全年收入指引 1,920 亿美元，同比增长 69%
- FY27 全年 GAAP EPS 指引 $24.37、非 GAAP EPS 指引 $25.50，分别同比增长 181% 和 148%
「IT 环境已从成本中心转变为驱动增长和竞争优势的价值引擎，客户正在相应加大投入——为我们的整个产品组合创造了机遇，」戴尔科技副董事长兼首席运营官 Jeff Clarke 表示，「这在我们的 AI 服务器业务中体现得最为明显：本季度订单额创纪录地达 609 亿美元，收入创纪录地达 164 亿美元，季末积压订单（backlog）创纪录地达 950 亿美元。我们还看到更广泛的收入增长：传统服务器与网络业务同比增长 122%，存储业务增长 26%，客户端解决方案业务增长 20%。第二季度业绩印证了我们的竞争优势、产品组合的广度以及运营模式实力所带来的复利效应。」
「第二季度，我们实现了创纪录的 470 亿美元收入、创纪录的 EPS，并向股东回馈了创纪录的 43 亿美元，」戴尔科技首席财务官 David Kennedy 表示，「我们的各项优势相互强化，整个季度我们都借助这些优势推动增长、份额提升、盈利改善和现金创造。随着 AI 势头加速、机遇在全组合范围内扩大，我们将 FY27 全年收入展望上调 250 亿美元至 1,920 亿美元，同比增长近 70%。」
基础设施解决方案集团（ISG）
- 收入创纪录：318 亿美元，同比增长 89%
- AI 优化服务器收入创纪录：164 亿美元，同比增长 100%
- 传统服务器与网络收入创纪录：105 亿美元，同比增长 122%
- 第二季度存储收入创纪录：49 亿美元，同比增长 26%
- 经营利润创纪录：48 亿美元，同比增长 225%
客户端解决方案集团（CSG）
- 收入：150 亿美元，同比增长 20%
- 商用客户端收入创纪录：132 亿美元，同比增长 22%
- 消费客户端收入：18 亿美元，同比增长 7%
- 经营利润：11 亿美元，同比增长 42%
资本回报
戴尔科技第二季度通过股票回购和股息向股东回馈创纪录的 43 亿美元。
此外，公司董事会于 9 月 1 日宣派每股 $0.63 的季度现金股息，将于 10 月 30 日向截至 10 月 20 日登记在册的股东支付。
指引摘要
（单位：十亿美元，百分比及每股金额除外）
第三季度指引
| FY27 Q3 | （同比） | |
| 收入 | $49.0 | 81% |
| GAAP 摊薄 EPS | $6.10 | 168% |
| 非 GAAP 摊薄 EPS | $6.50 | 151% |
全年指引
| FY27（此前） | FY27（更新） | （同比） | |
| 收入 | $167.0 | $192.0 | 69% |
| AI 优化服务器收入 | $60.0 | $74.0 | 200% |
| GAAP 摊薄 EPS | $17.31 | $24.37 | 181% |
| 非 GAAP 摊薄 EPS | $17.90 | $25.50 | 148% |
2027 财年第二季度财务业绩
| 三个月止 | 六个月止 | |||||
| 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | |
| 净收入 | $46,971 | $29,776 | 58% | $90,813 | $53,154 | 71% |
| 经营利润 | $5,385 | $1,773 | 204% | $9,041 | $2,938 | 208% |
| 净利润 | $4,133 | $1,164 | 255% | $7,571 | $2,129 | 256% |
| 经营活动现金流变动 | $2,225 | $2,543 | (13)% | $6,306 | $5,339 | 18% |
| 每股收益——摊薄 | $6.34 | $1.70 | 273% | $11.58 | $3.07 | 277% |
| 非 GAAP 经营利润 | $5,929 | $2,284 | 160% | $10,164 | $3,950 | 157% |
| 非 GAAP 净利润 | $4,591 | $1,591 | 189% | $7,781 | $2,677 | 191% |
| 调整后自由现金流 | $8,149 | $2,518 | 224% | $11,314 | $4,750 | 138% |
| 非 GAAP 每股收益——摊薄 | $7.04 | $2.32 | 203% | $11.90 | $3.86 | 208% |
（单位：百万美元，每股金额及百分比除外；未经审计）戴尔科技非 GAAP 财务指标的相关信息见下方「非 GAAP 财务指标」。除非另有说明，本新闻稿中的所有比较均为同比。
经营分部业绩
| 三个月止 | 六个月止 | |||||
| 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | |
| 基础设施解决方案集团（ISG）： | ||||||
| 净收入： | ||||||
| AI 优化服务器 | $16,401 | $8,208 | 100% | $32,533 | $10,090 | 222% |
| 传统服务器与网络 | 10,531 | 4,736 | 122% | 19,074 | 9,175 | 108% |
| 存储 | 4,850 | 3,856 | 26% | 9,184 | 7,852 | 17% |
| ISG 净收入合计 | $31,782 | $16,800 | 89% | $60,791 | $27,117 | 124% |
| 经营利润： | ||||||
| ISG 经营利润 | $4,781 | $1,470 | 225% | $7,836 | $2,468 | 218% |
| 占 ISG 净收入比例 | 15.0% | 8.8% | 12.9% | 9.1% | ||
| 占应报告分部经营利润合计比例 | 81% | 65% | 77% | 63% | ||
| 客户端解决方案集团（CSG）： | ||||||
| 净收入： | ||||||
| 商用 | $13,192 | $10,781 | 22% | $26,212 | $21,827 | 20% |
| 消费 | 1,842 | 1,722 | 7% | 3,431 | 3,185 | 8% |
| CSG 净收入合计 | $15,034 | $12,503 | 20% | $29,643 | $25,012 | 19% |
| 经营利润： | ||||||
| CSG 经营利润 | $1,142 | $803 | 42% | $2,312 | $1,456 | 59% |
| 占 CSG 净收入比例 | 7.6% | 6.4% | 7.8% | 5.8% | ||
| 占应报告分部经营利润合计比例 | 19% | 35% | 23% | 37% | ||
（单位：百万美元，百分比除外；未经审计）
电话会议信息
如先前公告所述，公司将于 9 月 1 日中部标准时间下午 3:30 举行电话会议，讨论业绩表现及财务指引。会议开始前，可在 investors.delltechnologies.com 下载含有更多财务和运营信息的讲稿及演示材料。电话会议将通过互联网进行直播，可访问 https://investors.delltechnologies.com/news-events/upcoming-events 收听。
无法收听直播的听众，可在演示结束后获取最终讲稿及含更多财务和运营信息的演示材料，存档版本将在同一位置保留一年。
关于戴尔科技
戴尔科技（NYSE：DELL）帮助组织和个人构建数字化未来，变革其工作、生活和娱乐方式。公司为客户提供 AI 时代业内最广泛、最具创新性的技术与服务组合。
联系方式
投资者：Investor_Relations@Dell.com；媒体：Media.Relations@Dell.com
版权所有 © 2026 戴尔公司或其子公司。保留所有权利。Dell Technologies、Dell、EMC 和 Dell EMC 是戴尔公司或其子公司的商标；其他商标可能是其各自所有者的商标。
非 GAAP 财务指标：
本新闻稿提供了关于非 GAAP 毛利、非 GAAP 经营费用、非 GAAP 经营利润、非 GAAP 净利润、非 GAAP 摊薄每股收益、自由现金流及调整后自由现金流的信息，这些均属非 GAAP 财务指标，是对按美利坚合众国公认会计原则（「GAAP」）列报业绩的补充。各非 GAAP 财务指标与最直接可比 GAAP 财务指标的对账见所附各财政期间表格。
关于前瞻性陈述的特别说明：
本新闻稿中与未来业绩及事件相关的陈述属于 1934 年《证券交易法》第 21E 条和 1933 年《证券法》第 27A 条所指的前瞻性陈述，基于戴尔科技当前的预期。在某些情况下，您可以通过「预计」「相信」「信心」「可能」「估计」「预期」「指引」「打算」「可以」「目标」「展望」「计划」「项目」「可能（possible）」「潜在」「应该」「将」「将会」等前瞻性词汇，或类似指代未来事件或结果的词语或表述来识别这些陈述。
前瞻性陈述包括但不限于：戴尔科技对 2027 财年第三季度及全年收入、GAAP 摊薄每股收益和非 GAAP 摊薄每股收益的预期，对 2027 财年全年 AI 优化服务器收入的预期，以及任何其他关于戴尔科技前景及其未来经营、财务状况、业务量、现金流、费用或其他财务事项的陈述，包括管理层针对上述事项的计划或战略与目标，及其背后的任何假设、预期或信念。
由于风险、不确定性及其他因素，戴尔科技未来期间的业绩或事件可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的内容存在重大差异，这些因素包括但不限于：不利的全球经济形势；竞争压力；戴尔科技成功执行其战略的能力；戴尔科技与产品和部件第三方供应商的关系；戴尔科技对单一来源或有限来源供应商的使用；与 AI 解决方案需求相关的、影响戴尔科技经营表现的因素；戴尔科技对 AI 解决方案的管理及其在内部职能和运营中对 AI 的使用；戴尔科技交付高质量产品、软件和服务，以及有效管理解决方案、产品和服务的转型过渡的能力；戴尔科技成功实施其成本效率计划的能力；包括网络攻击在内的安全事件；戴尔科技的海外业务及其产生大量非美国净收入的能力；戴尔科技的产品、服务、客户和地域销售结构及季节性销售趋势；戴尔科技销售渠道伙伴的表现；戴尔科技成功执行包括收购和剥离在内的战略举措的能力；戴尔科技或其客户进入资本市场的机会；疲弱的经济环境、客户结构变化以及额外监管对戴尔科技金融服务业务的影响；交易对手违约风险；商誉或无形资产价值的重大减值；戴尔科技 ISG 服务和解决方案合同的丧失及其按估计成本履行此类合同的能力；政府合同的丧失；戴尔科技开发和保护其专有知识产权，或以商业合理且具竞争力的条款获取他人知识产权许可的能力；戴尔科技基础设施的中断；戴尔科技对汇率和利率波动敞口进行有效对冲的能力；不利的立法或监管税收变化、免税期到期或优惠税率结构失效，或税务审计及其他税务合规事项的不利结果；组合投资公允价值下降或减值；法律诉讼的不利结果；与可持续发展议题相关的新兴且多样的预期及监管要求；全球气候变化及相关法律、监管或市场措施的影响；环境与安全法律的合规；反腐败法、经济制裁及其他贸易法律、人权法律或规范其国际经营的其他法律的合规要求；戴尔科技对 Michael Dell 及关键员工服务的依赖；戴尔科技的负债水平；以及影响戴尔科技季度现金股息政策及股息率延续性的业务、财务因素和法律限制。
上述风险、不确定性及其他因素清单并不完整。戴尔科技在其提交给 SEC 的报告中（包括截至 2026 年 1 月 30 日财年的 10-K 表格年报、10-Q 表格季报及 8-K 表格当期报告）更充分地讨论了其中部分事项，以及可能影响其业务、财务状况、经营业绩和前景的特定风险因素。上述文件可通过 SEC 网站www.sec.gov 查阅。戴尔科技所作的任何或全部前瞻性陈述都可能被证明是错误的，并可能受到其可能作出的不准确假设或已知或未知的风险、不确定性及其他因素（包括本新闻稿中识别的因素）的影响。因此，您不应过度依赖本新闻稿中的前瞻性陈述，该等陈述仅截至其发布之日有效。戴尔科技不承诺、亦明确声明不承担更新其前瞻性陈述的任何义务，无论系因陈述作出之日后发生的情况或事件、新信息或其他原因。
戴尔科技公司（DELL TECHNOLOGIES INC.）
简明合并利润表及相关财务要点
（单位：百万美元，每股金额及百分比除外；未经审计）
| 三个月止 | 六个月止 | |||||
| 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | |
| 净收入： | ||||||
| 产品 | $41,112 | $23,935 | 72% | $79,217 | $41,534 | 91% |
| 服务 | 5,859 | 5,841 | —% | 11,596 | 11,620 | —% |
| 净收入合计 | 46,971 | 29,776 | 58% | 90,813 | 53,154 | 71% |
| 净收入成本： | ||||||
| 产品 | 33,990 | 21,044 | 62% | 66,842 | 36,160 | 85% |
| 服务 | 3,151 | 3,285 | (4)% | 6,359 | 6,610 | (4)% |
| 收入成本合计 | 37,141 | 24,329 | 53% | 73,201 | 42,770 | 71% |
| 毛利 | 9,830 | 5,447 | 80% | 17,612 | 10,384 | 70% |
| 经营费用： | ||||||
| 销售、一般及行政费用 | 3,336 | 2,889 | 15% | 6,479 | 5,853 | 11% |
| 研发费用 | 1,109 | 785 | 41% | 2,092 | 1,593 | 31% |
| 经营费用合计 | 4,445 | 3,674 | 21% | 8,571 | 7,446 | 15% |
| 经营利润 | 5,385 | 1,773 | 204% | 9,041 | 2,938 | 208% |
| 利息及其他，净额 | (254) | (333) | 24% | 38 | (415) | 109% |
| 税前利润 | 5,131 | 1,440 | 256% | 9,079 | 2,523 | 260% |
| 所得税费用 | 998 | 276 | 262% | 1,508 | 394 | 283% |
| 净利润 | $4,133 | $1,164 | 255% | $7,571 | $2,129 | 256% |
| 每股收益： | ||||||
| 基本 | $6.41 | $1.72 | 273% | $11.70 | $3.11 | 276% |
| 摊薄 | $6.34 | $1.70 | 273% | $11.58 | $3.07 | 277% |
| 加权平均股数： | ||||||
| 基本 | 645 | 678 | (5)% | 647 | 685 | (6)% |
| 摊薄 | 652 | 686 | (5)% | 654 | 694 | (6)% |
| 占净收入总额比例： | ||||||
| 毛利 | 20.9% | 18.3% | 19.4% | 19.5% | ||
| 销售、一般及行政费用 | 7.1% | 9.7% | 7.1% | 11.0% | ||
| 研发费用 | 2.4% | 2.6% | 2.3% | 3.0% | ||
| 经营费用 | 9.5% | 12.3% | 9.4% | 14.0% | ||
| 经营利润 | 11.5% | 6.0% | 10.0% | 5.5% | ||
| 税前利润 | 10.9% | 4.8% | 10.0% | 4.7% | ||
| 净利润 | 8.8% | 3.9% | 8.3% | 4.0% | ||
| 所得税率 | 19.5% | 19.2% | 16.6% | 15.6% | ||
金额基于底层数据计算，因四舍五入，合计数可能与分项直接相加略有差异。
戴尔科技公司（DELL TECHNOLOGIES INC.）
简明合并财务状况表
（单位：百万美元；未经审计）
| 2026/7/31 | 2026/1/30 | |
| 资产 | ||
| 流动资产： | ||
| 现金及现金等价物 | $11,569 | $11,528 |
| 应收账款，净额（备抵 $56 与 $77） | 22,918 | 17,585 |
| 短期融资应收款，净额（备抵 $186 与 $121） | 12,805 | 8,458 |
| 存货 | 21,290 | 10,437 |
| 其他流动资产 | 11,965 | 9,594 |
| 流动资产合计 | 80,547 | 57,602 |
| 物业、厂房及设备，净额 | 7,417 | 6,676 |
| 长期投资 | 2,679 | 1,730 |
| 长期融资应收款，净额（备抵 $128 与 $92） | 7,625 | 5,822 |
| 商誉 | 19,448 | 19,547 |
| 无形资产，净额 | 4,347 | 4,533 |
| 其他非流动资产 | 5,330 | 5,376 |
| 资产总计 | $127,393 | $101,286 |
| 负债及股东权益 | ||
| 流动负债： | ||
| 短期债务 | $8,481 | $7,990 |
| 应付账款 | 49,723 | 33,630 |
| 应计及其他 | 10,738 | 8,315 |
| 短期递延收入 | 14,761 | 13,334 |
| 流动负债合计 | 83,703 | 63,269 |
| 长期债务 | 25,985 | 23,513 |
| 长期递延收入 | 14,957 | 13,596 |
| 其他非流动负债 | 4,175 | 3,378 |
| 负债合计 | 128,820 | 103,756 |
| 股东权益（亏损）： | ||
| 普通股及资本公积（每股面值 $0.01） | 9,277 | 9,457 |
| 库存股（按成本计） | (20,010) | (14,533) |
| 留存收益 | 10,065 | 3,325 |
| 累计其他综合亏损 | (759) | (719) |
| 股东权益（亏损）合计 | (1,427) | (2,470) |
| 负债及股东权益总计 | $127,393 | $101,286 |
戴尔科技公司（DELL TECHNOLOGIES INC.）
简明合并现金流量表
（单位：百万美元；未经审计）
| 三个月止 | 六个月止 | |||
| 2026/7/31 | 2025/8/1 | 2026/7/31 | 2025/8/1 | |
| 经营活动现金流： | ||||
| 净利润 | $4,133 | $1,164 | $7,571 | $2,129 |
| 将净利润调节为经营活动现金流净额的调整项 | (1,908) | 1,379 | (1,265) | 3,210 |
| 经营活动现金流变动 | 2,225 | 2,543 | 6,306 | 5,339 |
| 投资活动现金流： | ||||
| 购买投资 | (211) | (28) | (335) | (125) |
| 投资到期及出售 | 89 | 28 | 90 | 59 |
| 资本支出及资本化软件开发成本 | (1,239) | (675) | (2,202) | (1,243) |
| 业务及资产剥离，净额 | — | — | — | 533 |
| 其他 | 24 | 20 | 43 | 33 |
| 投资活动现金流变动 | (1,337) | (655) | (2,404) | (743) |
| 融资活动现金流： | ||||
| 回购普通股 | (3,796) | (940) | (5,424) | (2,920) |
| 因员工预扣税款回购普通股 | (18) | (5) | (555) | (357) |
| 支付股息及股息等价物 | (405) | (366) | (869) | (762) |
| 债务发行所得 | 4,386 | 962 | 6,851 | 7,270 |
| 债务偿还 | (1,017) | (1,114) | (3,805) | (3,424) |
| 债务相关成本及其他，净额 | (32) | (2) | (34) | (35) |
| 融资活动现金流变动 | (882) | (1,465) | (3,836) | (228) |
| 汇率变动对现金、现金等价物及受限制现金的影响 | (22) | 15 | (35) | 104 |
| 现金、现金等价物及受限制现金变动 | (16) | 438 | 31 | 4,472 |
| 期初现金、现金等价物及受限制现金 | 11,753 | 7,853 | 11,706 | 3,819 |
| 期末现金、现金等价物及受限制现金 | $11,737 | $8,291 | $11,737 | $8,291 |
戴尔科技公司（DELL TECHNOLOGIES INC.）
分部信息
（单位：百万美元，百分比除外；未经审计；续见下页）
| 三个月止 | 六个月止 | |||||
| 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | |
| 基础设施解决方案集团（ISG）： | ||||||
| 净收入： | ||||||
| AI 优化服务器 | $16,401 | $8,208 | 100% | $32,533 | $10,090 | 222% |
| 传统服务器与网络 | 10,531 | 4,736 | 122% | 19,074 | 9,175 | 108% |
| 存储 | 4,850 | 3,856 | 26% | 9,184 | 7,852 | 17% |
| ISG 净收入合计 | $31,782 | $16,800 | 89% | $60,791 | $27,117 | 124% |
| 经营利润： | ||||||
| ISG 经营利润 | $4,781 | $1,470 | 225% | $7,836 | $2,468 | 218% |
| 占 ISG 净收入比例 | 15.0% | 8.8% | 12.9% | 9.1% | ||
| 占应报告分部经营利润合计比例 | 81% | 65% | 77% | 63% | ||
| 客户端解决方案集团（CSG）： | ||||||
| 净收入： | ||||||
| 商用 | $13,192 | $10,781 | 22% | $26,212 | $21,827 | 20% |
| 消费 | 1,842 | 1,722 | 7% | 3,431 | 3,185 | 8% |
| CSG 净收入合计 | $15,034 | $12,503 | 20% | $29,643 | $25,012 | 19% |
| 经营利润： | ||||||
| CSG 经营利润 | $1,142 | $803 | 42% | $2,312 | $1,456 | 59% |
| 占 CSG 净收入比例 | 7.6% | 6.4% | 7.8% | 5.8% | ||
| 占应报告分部经营利润合计比例 | 19% | 35% | 23% | 37% | ||
金额基于底层数据计算，因四舍五入，合计数可能与分项直接相加略有差异。
戴尔科技公司（DELL TECHNOLOGIES INC.）
分部信息
（单位：百万美元，百分比除外；未经审计；续）
| 三个月止 | 六个月止 | |||
| 2026/7/31 | 2025/8/1 | 2026/7/31 | 2025/8/1 | |
| 与合并净收入的对账： | ||||
| 应报告分部净收入 | $46,816 | $29,303 | $90,434 | $52,129 |
| 公司及其他 (a) | 155 | 473 | 379 | 1,025 |
| 合并净收入总额 | $46,971 | $29,776 | $90,813 | $53,154 |
| 与合并经营利润的对账： | ||||
| 应报告分部经营利润 (b) | $5,923 | $2,273 | $10,148 | $3,924 |
| 公司及其他 (a) | 6 | 11 | 16 | 26 |
| 无形资产摊销 (c) | (96) | (125) | (193) | (251) |
| 股份酬金费用 (d) | (184) | (179) | (373) | (369) |
| 其他公司费用 (e) | (264) | (207) | (557) | (392) |
| 合并经营利润总额 (f) | $5,385 | $1,773 | $9,041 | $2,938 |
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(a) 公司及其他包括 VMware 转售及在公司层面管理、未分摊至应报告分部的其他项目。(b) 直接归属于各应报告分部的折旧费用已计入各分部经营业绩；但首席运营决策者不按经营分部评估折旧费用，故未单独列示。(c) 无形资产摊销包括主要与 2016 年 9 月完成的 EMC 合并交易相关的非现金购买法调整。(d) 股份酬金费用由按授予日估计公允价值授予的股权奖励构成。(e) 其他公司费用包括遣散费、与股份酬金相关的工资税、与股权投资相关的激励费用、交易相关费用及减值费用。(f) 利息及其他（净额）中的收益与费用不向应报告分部分摊，因此公司仅列报应报告分部经营利润。
补充精选非 GAAP 财务指标
下列表格呈现公司非 GAAP 毛利、非 GAAP 经营费用、非 GAAP 经营利润、非 GAAP 净利润、非 GAAP 摊薄每股收益、自由现金流及调整后自由现金流的相关信息，这些均属非 GAAP 财务指标，是对按美利坚合众国公认会计原则（「GAAP」）列报业绩的补充。公司纳入其中某些非 GAAP 指标的原因、相关指标的局限性、剔除的项目及剔除理由的详细讨论，见公司向 SEC 提交的定期报告中「管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析——非 GAAP 财务指标」。戴尔科技鼓励投资者在查看非 GAAP 财务指标的同时，一并审阅上述报告中的非 GAAP 讨论。
戴尔科技公司（DELL TECHNOLOGIES INC.）
精选财务指标
（单位：百万美元，每股金额及百分比除外；未经审计）
| 三个月止 | 六个月止 | |||||
| 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | |
| 净收入 | $46,971 | $29,776 | 58% | $90,813 | $53,154 | 71% |
| 非 GAAP 毛利 | $9,929 | $5,572 | 78% | $17,876 | $10,629 | 68% |
| 占净收入比例 | 21.1% | 18.7% | 19.7% | 20.0% | ||
| 非 GAAP 经营费用 | $4,000 | $3,288 | 22% | $7,712 | $6,679 | 15% |
| 占净收入比例 | 8.5% | 11.0% | 8.5% | 12.6% | ||
| 非 GAAP 经营利润 | $5,929 | $2,284 | 160% | $10,164 | $3,950 | 157% |
| 占净收入比例 | 12.6% | 7.7% | 11.2% | 7.4% | ||
| 非 GAAP 净利润 | $4,591 | $1,591 | 189% | $7,781 | $2,677 | 191% |
| 占净收入比例 | 9.8% | 5.3% | 8.6% | 5.0% | ||
| 非 GAAP 每股收益——摊薄 | $7.04 | $2.32 | 203% | $11.90 | $3.86 | 208% |
金额基于底层数据计算，因四舍五入，合计数可能与分项直接相加略有差异。
戴尔科技公司（DELL TECHNOLOGIES INC.）
精选非 GAAP 财务指标对账
（单位：百万美元，百分比除外；未经审计；续见下页）
| 三个月止 | 六个月止 | |||||
| 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | |
| 毛利 | $9,830 | $5,447 | 80% | $17,612 | $10,384 | 70% |
| 非 GAAP 调整项： | ||||||
| 无形资产摊销 | 31 | 39 | 57 | 80 | ||
| 股份酬金费用 | 43 | 37 | 87 | 76 | ||
| 其他公司费用 | 25 | 49 | 120 | 89 | ||
| 非 GAAP 毛利 | $9,929 | $5,572 | 78% | $17,876 | $10,629 | 68% |
| 经营费用 | $4,445 | $3,674 | 21% | $8,571 | $7,446 | 15% |
| 非 GAAP 调整项： | ||||||
| 无形资产摊销 | (65) | (86) | (136) | (171) | ||
| 股份酬金费用 | (141) | (142) | (286) | (293) | ||
| 其他公司费用 | (239) | (158) | (437) | (303) | ||
| 非 GAAP 经营费用 | $4,000 | $3,288 | 22% | $7,712 | $6,679 | 15% |
| 经营利润 | $5,385 | $1,773 | 204% | $9,041 | $2,938 | 208% |
| 非 GAAP 调整项： | ||||||
| 无形资产摊销 | 96 | 125 | 193 | 251 | ||
| 股份酬金费用 | 184 | 179 | 373 | 369 | ||
| 其他公司费用 | 264 | 207 | 557 | 392 | ||
| 非 GAAP 经营利润 | $5,929 | $2,284 | 160% | $10,164 | $3,950 | 157% |
| 净利润 | $4,133 | $1,164 | 255% | $7,571 | $2,129 | 256% |
| 非 GAAP 调整项： | ||||||
| 无形资产摊销 | 96 | 125 | 193 | 251 | ||
| 股份酬金费用 | 184 | 179 | 373 | 369 | ||
| 其他公司费用 | 260 | 200 | 548 | 142 | ||
| 股权投资公允价值变动 | (73) | (4) | (704) | (21) | ||
| 所得税调整合计 (a) | (9) | (73) | (200) | (193) | ||
| 非 GAAP 净利润 | $4,591 | $1,591 | 189% | $7,781 | $2,677 | 191% |
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(a) 公司的非 GAAP 所得税按固定估计年度税率计算。
戴尔科技公司（DELL TECHNOLOGIES INC.）
精选非 GAAP 财务指标对账
（未经审计；续）
| 三个月止 | 六个月止 | |||||
| 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | |
| 每股收益——摊薄 | $6.34 | $1.70 | 273% | $11.58 | $3.07 | 277% |
| 非 GAAP 调整项： | ||||||
| 无形资产摊销 | 0.15 | 0.19 | 0.29 | 0.36 | ||
| 股份酬金费用 | 0.28 | 0.26 | 0.57 | 0.53 | ||
| 其他公司费用 | 0.39 | 0.29 | 0.84 | 0.21 | ||
| 股权投资公允价值变动 | (0.11) | (0.01) | (1.08) | (0.03) | ||
| 所得税调整合计 (a) | (0.01) | (0.11) | (0.30) | (0.28) | ||
| 非 GAAP 每股收益——摊薄 | $7.04 | $2.32 | 203% | $11.90 | $3.86 | 208% |
_________________
(a) 公司的非 GAAP 所得税按固定估计年度税率计算。
戴尔科技公司（DELL TECHNOLOGIES INC.）
精选非 GAAP 财务指标对账
（单位：百万美元，百分比除外；未经审计；续）
| 三个月止 | 六个月止 | |||||
| 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | 2026/7/31 | 2025/8/1 | 变动 | |
| 经营活动现金流 | $2,225 | $2,543 | (13)% | $6,306 | $5,339 | 18% |
| 非 GAAP 调整项： | ||||||
| 资本支出及资本化软件开发成本，净额 (a) | (1,239) | (675) | (2,202) | (1,243) | ||
| 自由现金流 | $986 | $1,868 | (47)% | $4,104 | $4,096 | —% |
| 自由现金流 | $986 | $1,868 | (47)% | $4,104 | $4,096 | —% |
| 非 GAAP 调整项： | ||||||
| 融资应收款 (b) | 6,667 | 592 | 6,404 | 569 | ||
| 经营租赁设备 (c) | 496 | 58 | 806 | 85 | ||
| 调整后自由现金流 | $8,149 | $2,518 | 224% | $11,314 | $4,750 | 138% |
_________________
(a) 资本支出及资本化软件开发成本（净额）包含出售设施、土地及其他资产的所得款项。(b) 融资应收款指融资应收款变动对经营现金流的净影响。(c) 经营租赁设备指在灵活消费安排中识别的租赁及合同内嵌租赁的资本支出与折旧费用的净影响。
戴尔科技公司（DELL TECHNOLOGIES INC.）
摘要指引中非 GAAP 财务指标的对账
（未经审计）
| 止三个月 | 止财年 | ||
| 2026/10/30 | 2027/1/29（此前） | 2027/1/29（更新） | |
| 每股收益——摊薄 | $6.10 | $17.31 | $24.37 |
| 非 GAAP 调整项： | |||
| 无形资产摊销 (a) | 0.15 | 0.59 | 0.60 |
| 股份酬金费用 | 0.29 | 1.16 | 1.16 |
| 其他公司费用 (b) | — | 0.45 | 0.84 |
| 股权投资公允价值变动 (c) | — | (0.97) | (1.08) |
| 所得税调整合计 (d) | (0.04) | (0.64) | (0.39) |
| 非 GAAP 每股收益——摊薄 | $6.50 | $17.90 | $25.50 |
_________________
(a) 无形资产摊销代表对截至 2026 年 7 月 31 日已完成收购的估计，不包括对 2027 财年内潜在收购（如有）的估计。(b) 主要包括遣散费、与股份酬金相关的工资税、交易相关费用、减值费用及与股权投资相关的激励费用。其中未包含遣散费估计，因为该费用目前无法合理估计。(c) 战略投资潜在公允价值变动未纳入估计，因该等股权投资的损益存在潜在波动性。(d) 2027 财年将非 GAAP 所得税费用与 GAAP 所得税费用对账的调整合计约 3 亿美元。所得税调整合计为上述各项调整的估计合并所得税影响，以及针对离散税务项目的调整。公司的非 GAAP 所得税按固定估计年度税率计算。